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我們長(zhǎng)期看好A股市場(chǎng)。這是因?yàn)椋蜛股市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的基礎(chǔ)并沒(méi)有發(fā)生變化。首先，社會(huì)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率、資金利率下行的趨勢(shì)并沒(méi)有發(fā)生變化；其次，中國(guó)居民資產(chǎn)配置，向權(quán)益類(lèi)投資傾斜的趨勢(shì)也沒(méi)有發(fā)生變化。股市風(fēng)波已基本上告一段落，市場(chǎng)還會(huì)沿著原來(lái)的趨勢(shì)繼續(xù)向好。
毫無(wú)疑問(wèn)，未來(lái)的投資機(jī)會(huì)還是在于新興產(chǎn)業(yè)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)全面走向轉(zhuǎn)型。不論有沒(méi)有股市的劇烈波動(dòng)，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)看，現(xiàn)在新興產(chǎn)業(yè)，包括互聯(lián)網(wǎng)+、優(yōu)勢(shì)制造業(yè)、新興消費(fèi)產(chǎn)業(yè)還在繼續(xù)蓬勃發(fā)展，而傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)還處在產(chǎn)能過(guò)剩的階段，出清過(guò)程還沒(méi)有完成。
盡管現(xiàn)在新興產(chǎn)業(yè)估值比較高，盈利增速還沒(méi)達(dá)到跟估值相匹配的階段，但從我們實(shí)際調(diào)研和已公布的報(bào)表情況來(lái)看，中小創(chuàng)公司業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@好于主板，這些產(chǎn)業(yè)是未來(lái)的希望。
在新興產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，三個(gè)主題值得關(guān)注：第一是新消費(fèi)，包括生物制藥、體育、娛樂(lè)等等；第二是互聯(lián)網(wǎng)+，實(shí)際上，互聯(lián)網(wǎng)+已經(jīng)成為中國(guó)的國(guó)家戰(zhàn)略；第三聚焦在優(yōu)勢(shì)制造業(yè)，比如工業(yè)4.0等等。
世誠(chéng)投資總經(jīng)理陳家琳：市場(chǎng)震蕩時(shí)機(jī)會(huì)正來(lái)臨
今年7月前后市場(chǎng)出現(xiàn)的震蕩，其根源來(lái)自在去股市杠桿的過(guò)程中引發(fā)的踩踏，從而導(dǎo)致了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過(guò)這一輪風(fēng)暴之后，市場(chǎng)流動(dòng)性危機(jī)已經(jīng)過(guò)去，現(xiàn)在進(jìn)入災(zāi)后重建的過(guò)程。
經(jīng)過(guò)大幅振蕩，機(jī)會(huì)正在來(lái)臨，越來(lái)越多的個(gè)股重新回到了合理的價(jià)值區(qū)間，有的甚至被低估。前期市場(chǎng)下跌過(guò)程中，很多投資者賣(mài)出股票的唯一理由是今天不賣(mài)明天還要跌，不顧個(gè)股的基本面和估值水平，很多股票被錯(cuò)殺。
目前來(lái)看，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)、計(jì)算機(jī)服務(wù)板塊、消費(fèi)升級(jí)、工業(yè)智能制造等值得重點(diǎn)關(guān)注。這些行業(yè)在未來(lái)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期的增長(zhǎng)過(guò)程中，在整個(gè)經(jīng)濟(jì)升級(jí)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，能夠保持持續(xù)的健康增長(zhǎng)，行業(yè)里優(yōu)質(zhì)個(gè)股會(huì)迎來(lái)不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。而之前比較熱的軍工、一路一帶、國(guó)企國(guó)資改革等投資主題也同樣存在機(jī)會(huì)。
對(duì)于個(gè)人投資者，應(yīng)該靜下心來(lái)思考一下，首先要保證資金在使用上沒(méi)有特別的限制，另外要考慮是否還能承受向下百分之十幾的潛在波動(dòng)。如果能夠滿足這兩個(gè)條件，不管是機(jī)構(gòu)還是個(gè)人投資者，現(xiàn)在都是一個(gè)比較好的入市時(shí)機(jī)。
和聚投資總經(jīng)理李澤剛：牛市處于中期調(diào)整階段
李澤剛將自己的投資風(fēng)格定義為“一個(gè)典型的主動(dòng)管理風(fēng)格投資者”。他挑選的股票必須具備三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，一是具備安全邊際，二是企業(yè)基本面發(fā)生重大向好的變化，三是更主觀的一個(gè)邏輯：企業(yè)不僅要向好，而且要順應(yīng)市場(chǎng)動(dòng)向。
比如在挖掘國(guó)投電力這只標(biāo)的時(shí)，李澤剛把所有分析師的模型全部看了一遍，發(fā)現(xiàn)企業(yè)正在發(fā)生變化而市場(chǎng)還沒(méi)有注意到，是藍(lán)籌中的成長(zhǎng)股。于是果斷入手，這只股票成為和聚這兩年的重倉(cāng)股，賺了3倍多。
對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)，李澤剛認(rèn)為牛市處于中期調(diào)整階段，市場(chǎng)反轉(zhuǎn)至少需要幾個(gè)月時(shí)間，然后回到一個(gè)新的起點(diǎn)�！氨据喤Ｊ羞壿嬑醋�，經(jīng)濟(jì)仍處于觸底反彈，貨幣寬松根基不變；社會(huì)大類(lèi)資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)移仍將持續(xù)帶來(lái)流動(dòng)性；下階段政策面暖風(fēng)頻吹�！笔袌�(chǎng)大調(diào)整往往帶來(lái)投資良機(jī)，他認(rèn)為這輪調(diào)整后整體有利于注重基本面研究的投資策略和機(jī)構(gòu)。研究員可以好好研究一下自己的投資標(biāo)的，上市公司也可以回歸主業(yè)，好好規(guī)劃公司的發(fā)展戰(zhàn)略，“重質(zhì)”的時(shí)刻來(lái)到了。
有危才有機(jī)，李澤剛看好大金融、環(huán)保、化工新材料、民航和新消費(fèi)等領(lǐng)域，“大概率判斷，伴隨本輪調(diào)整進(jìn)入恐慌階段，藍(lán)籌股順勢(shì)下行，為下半年提供了良好的上車(chē)機(jī)會(huì)�！崩顫蓜傉f(shuō)。
源樂(lè)晟投資總監(jiān)曾曉潔：宏觀視角下的動(dòng)量投資
曾曉潔把自己的投資概括為“老老實(shí)實(shí)”——研究三大報(bào)表、制造投資模型、調(diào)研上市公司等。后來(lái)，曾曉潔發(fā)現(xiàn)除了專注選股以外，還需要一些不一樣的東西，那就是擇時(shí)交易、控制風(fēng)險(xiǎn)。多年以后，他將之總結(jié)為“宏觀視角下的動(dòng)量投資”。
這種投資理念具體來(lái)說(shuō)，一方面是注重對(duì)時(shí)機(jī)的研判，控制風(fēng)險(xiǎn)和回撤；另一方面基于基本面研究，選擇好的品種，先買(mǎi)入，然后動(dòng)量調(diào)整�！皩�(shí)際上就是基于價(jià)值的趨勢(shì)投資，先判斷市場(chǎng)趨勢(shì)，包括宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣等的變化是否會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)估值體系發(fā)生較大變化。如果市場(chǎng)熱度太高，我們就會(huì)謹(jǐn)慎起來(lái)，相應(yīng)降低倉(cāng)位�！痹鴷詽嵳f(shuō)。
曾曉潔常常反思如何才能做得更好：中國(guó)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)太大，完全自上而下會(huì)錯(cuò)失一些機(jī)會(huì)，自上而下和自下而上相結(jié)合會(huì)更好。
曾曉潔這幾年一直著力于尋找新興成長(zhǎng)股。去年開(kāi)始，他非常看好互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。“互聯(lián)網(wǎng)在中國(guó)已經(jīng)邁入了第二階段，從原來(lái)的只是與消費(fèi)相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)，發(fā)展到工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融。中國(guó)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)很多領(lǐng)域效率低下，完全可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)來(lái)改造，比如流通領(lǐng)域、大宗商品銷(xiāo)售等。”但這種公司現(xiàn)在已經(jīng)很貴，要看準(zhǔn)市場(chǎng)時(shí)機(jī)，擇機(jī)買(mǎi)入。
在經(jīng)歷大跌洗禮后，曾曉潔對(duì)短期市場(chǎng)反彈相對(duì)樂(lè)觀，但強(qiáng)調(diào)下半年要比上半年謹(jǐn)慎。過(guò)去一年，貨幣寬松力度較大，隨著CPI的企穩(wěn)，未來(lái)貨幣政策寬松預(yù)期不強(qiáng)，同時(shí)經(jīng)濟(jì)下行，政府會(huì)采取積極的財(cái)政政策，可能導(dǎo)致利率、股市整體表現(xiàn)不如上半年�！跋掳肽晡覀儠�(huì)著眼于一些真正有業(yè)績(jī)的企業(yè)，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的研究，抓住選股的機(jī)會(huì)。”曾曉潔透露。
普爾投資總經(jīng)理陳衛(wèi)榮：追尋投資的知行合一
“我們的投資是基于基本面的企業(yè)時(shí)間價(jià)值的成長(zhǎng)投資，這是我們給自己貼的標(biāo)簽，也是我們給自己做的階段性總結(jié)�！睆B門(mén)普爾投資總經(jīng)理陳衛(wèi)榮表示。談到投資思路和選股策略，陳衛(wèi)榮連用了幾個(gè)“傳統(tǒng)”，我們是傳統(tǒng)的成長(zhǎng)股投資者，我們希望能找到黑馬，再變成灰馬，灰馬再變成白馬，最后變成行業(yè)領(lǐng)袖級(jí)的公司，以這種高成長(zhǎng)來(lái)抵御時(shí)間上的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。
在他看來(lái)，好的公司首先要有一個(gè)優(yōu)秀的管理層，另外還要有好的價(jià)格�；趯�(duì)公司所處行業(yè)的投資邏輯、產(chǎn)業(yè)邏輯和商業(yè)邏輯的深刻理解，形成獨(dú)到見(jiàn)解，尋找可買(mǎi)入價(jià)格和社會(huì)預(yù)期價(jià)格之間的差異，從而判斷出價(jià)格低估的機(jī)會(huì)�！斑@幾點(diǎn)統(tǒng)一起來(lái)就是我們找到好股票的切入點(diǎn)和重要路徑�！标愋l(wèi)榮透露。
從中長(zhǎng)期投資角度出發(fā)，陳衛(wèi)榮一直關(guān)注能源、消費(fèi)、醫(yī)藥和TMT行業(yè)。他認(rèn)為，中國(guó)未來(lái)將進(jìn)入技術(shù)驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新的創(chuàng)造財(cái)富過(guò)程，原來(lái)的創(chuàng)造財(cái)富模式的有些要素貢獻(xiàn)都在下降。對(duì)于周期類(lèi)和傳統(tǒng)行業(yè)類(lèi)股票，陳衛(wèi)榮認(rèn)為也存在一定投資機(jī)會(huì)�！皬慕�(jīng)濟(jì)周期角度看，任何一個(gè)足夠長(zhǎng)時(shí)間、足夠大級(jí)別的經(jīng)濟(jì)上行周期，都會(huì)帶動(dòng)很多周期股的機(jī)會(huì)，比如化工、新材料等，以非常合適的價(jià)格給你一個(gè)未來(lái)上漲的期權(quán)。從行業(yè)角度看，如果未來(lái)一段時(shí)間能確定新的經(jīng)濟(jì)周期啟動(dòng)，各個(gè)行業(yè)都有機(jī)會(huì)�！�
作為以成長(zhǎng)股投資基本面研究作為方法論的機(jī)構(gòu)，普爾投資對(duì)牛熊市場(chǎng)的判斷相對(duì)淡化。歷經(jīng)市場(chǎng)震蕩，陳衛(wèi)榮對(duì)市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀。他認(rèn)為，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)展望未來(lái)，中國(guó)從重型化經(jīng)濟(jì)向輕資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，需要資本市場(chǎng)鼓勵(lì)創(chuàng)新，鼓勵(lì)從重資本向輕資產(chǎn)定價(jià)方式的轉(zhuǎn)變。從這個(gè)角度看，資本市場(chǎng)在未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的地位可期。只要資本市場(chǎng)容量不斷擴(kuò)張，保持流動(dòng)性，即使有階段性大調(diào)整出現(xiàn)，未來(lái)也會(huì)走出一定空間。
云程泰投資總裁魏上云：穿越泡沫做投資
魏上云是較早一批從公募出來(lái)做私募的人，2007年就發(fā)行了北京第一只信托私募———云程泰資本增值。魏上云崇尚跳出市場(chǎng)看市場(chǎng)。
從事投資16年，他一直在思考三個(gè)問(wèn)題，第一，我們來(lái)股市干什么、靠什么賺錢(qián)？如果是來(lái)博弈、比聰明，那么成功率會(huì)非常小。而如果是立足于企業(yè)價(jià)值、經(jīng)濟(jì)格局的判斷，投資心態(tài)會(huì)平和很多，收益也比較有保障；第二，我們和別人的區(qū)別是什么，附加值在哪里？答案是區(qū)別于‘羊群效應(yīng)’，保持獨(dú)立判斷和思考；第三，如何能保持業(yè)績(jī)的可持續(xù)性？答案是盡量避免做難度過(guò)大的事情，比如將投資決策建立在拼消息、比聰明等很難持續(xù)的事情上。
在這輪牛市中，魏上云積極看好傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中那些正在轉(zhuǎn)型、準(zhǔn)備做新興產(chǎn)業(yè)的公司，通過(guò)觀察企業(yè)在經(jīng)營(yíng)內(nèi)容和經(jīng)營(yíng)模式上的變化，找尋“穿越泡沫的力量”。魏上云認(rèn)為，越差的行業(yè)和企業(yè)倒逼轉(zhuǎn)型的壓力越大，而一旦轉(zhuǎn)型成功，這些公司股價(jià)提升的空間巨大。比如現(xiàn)在大家都不看好房地產(chǎn)行業(yè)，但是他認(rèn)為這個(gè)行業(yè)其實(shí)存在巨大機(jī)會(huì)，尤其是一些中小型房地產(chǎn)商。
近期市場(chǎng)出現(xiàn)大幅調(diào)整，經(jīng)歷過(guò)風(fēng)雨，魏上云對(duì)市場(chǎng)仍維持樂(lè)觀的態(tài)度和判斷。他認(rèn)為，這輪牛市的基礎(chǔ)不變，除了宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、利率下降趨勢(shì)等外在因素外，市場(chǎng)內(nèi)在的基礎(chǔ)也都沒(méi)有變化。第一次全流通以后的牛市，使上市公司和投資者的利益捆綁在一起，他們會(huì)共同努力提升企業(yè)價(jià)值。同時(shí)，市場(chǎng)去杠桿以后，多空的力量已發(fā)生根本變化———空方面臨衰竭，多方在聚集力量�！白羁只诺臅r(shí)候已經(jīng)過(guò)去，未來(lái)市場(chǎng)是震蕩修復(fù)的過(guò)程。”魏上云說(shuō)。
“對(duì)于投資，我們的原則是盡量把壞事變成好事，也就是利用下跌的機(jī)會(huì)，可以去投資更多優(yōu)秀的公司。過(guò)去有些公司因?yàn)榕菽脑蚝茈y參與，這次下跌是很好的二次參與的機(jī)會(huì)�！蔽荷显泼枋鏊麑�(duì)未來(lái)規(guī)劃的基礎(chǔ)是立足于企業(yè)價(jià)值，這種價(jià)值并非簡(jiǎn)單的市盈率所能反映的，而是基于企業(yè)未來(lái)合理的市值去考慮，因此就算現(xiàn)在基本面不夠理想，只要是前景足夠好，都會(huì)投資。
龍騰資產(chǎn)董事長(zhǎng)吳險(xiǎn)峰：未來(lái)幾個(gè)月是市場(chǎng)觀察期
A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)股災(zāi)之后有一個(gè)自我修復(fù)的過(guò)程。股災(zāi)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，包括消費(fèi)、GDP，在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)會(huì)有所體現(xiàn)。同時(shí)，市場(chǎng)也需要自我療傷的過(guò)程，大概也需要幾個(gè)月的時(shí)間。所以，未來(lái)幾個(gè)月，是市場(chǎng)觀察期。
從資金供需來(lái)看，杠桿資金大量清理，單是券商融資就從2.3萬(wàn)億元下降到不足1.4萬(wàn)億元，市場(chǎng)參與資金規(guī)模大降。而在經(jīng)歷了股災(zāi)之后，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好也顯著下降，他們的倉(cāng)位降下來(lái)，場(chǎng)內(nèi)資金供給進(jìn)一步減少。
從基本面來(lái)看，這輪牛市很大程度上是改革牛的體現(xiàn)。上證綜指到5000多點(diǎn)時(shí)，對(duì)改革的預(yù)期就已經(jīng)過(guò)高，比如國(guó)企改革，現(xiàn)在央企改革的具體措施還沒(méi)出來(lái)，就算是改革之后，是否能像市場(chǎng)反映的那樣，價(jià)值出現(xiàn)幾倍的提升，其實(shí)都存在不確定性。
在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降之后，市場(chǎng)就回過(guò)頭來(lái)看估值。從指數(shù)來(lái)看，A股市場(chǎng)的估值中樞還是偏高的。上證綜指從一年前到現(xiàn)在已經(jīng)上漲了80%，而上市公司的盈利其實(shí)并沒(méi)有得到這么快的提升。并且，在這一年的牛市之前，中小創(chuàng)股票已經(jīng)漲了不少，估值早已不低。因而，從價(jià)值投資的角度來(lái)看，目前指數(shù)還有下行空間。投資者給予的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下降，而在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)、告別高速增長(zhǎng)后，市場(chǎng)上多數(shù)的股票在這個(gè)位置并沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。
我們的投資理念是估值+博弈。估值就是理解公司的價(jià)值，博弈就是去理解市場(chǎng)：市場(chǎng)的資金動(dòng)向在哪里，市場(chǎng)的偏好在哪里，市場(chǎng)可能會(huì)用哪一種方式去估值。
從估值和博弈的角度來(lái)看，A股市場(chǎng)如果能自然地尋底，估值就能夠發(fā)揮作用；如果市場(chǎng)繼續(xù)走高，我們可能就會(huì)跟著大資金去博弈。從投資偏好來(lái)看，我們更偏好新興產(chǎn)業(yè)，TMT、醫(yī)藥消費(fèi)等成長(zhǎng)股投資。
理成投資副總監(jiān)楊玉山：選擇有安全邊際的成長(zhǎng)股
專注消費(fèi)和醫(yī)藥領(lǐng)域多年的楊玉山又一次用業(yè)績(jī)證明了“成長(zhǎng)股的力量”。一直以來(lái)，他都秉承“選有安全邊際的成長(zhǎng)股”的理念，即使是在市場(chǎng)暴漲暴跌之時(shí)，他仍然堅(jiān)持�！坝辛税踩呺H，我們就能夠在熟悉的行業(yè)中選擇有成長(zhǎng)潛力的個(gè)股。在這個(gè)過(guò)程中，我們可以容忍公司暫時(shí)沒(méi)有業(yè)績(jī)，他們的業(yè)績(jī)能在明年、后年或者是大后年兌現(xiàn)，成為真正的成長(zhǎng)股。”楊玉山說(shuō)。
買(mǎi)股票就是買(mǎi)預(yù)期、買(mǎi)未來(lái)，只有有業(yè)績(jī)支撐的股票才能在股價(jià)上有好的表現(xiàn)。因此，也只有未來(lái)業(yè)績(jī)爆發(fā)的公司才具有真正的投資價(jià)值。
談及有潛力的板塊，楊玉山依然看好消費(fèi)和醫(yī)藥。因?yàn)橹袊?guó)老齡化趨勢(shì)已經(jīng)確立，在此過(guò)程中，消費(fèi)和醫(yī)藥有著巨大的發(fā)展?jié)摿Α?br />
對(duì)于選擇的具體標(biāo)準(zhǔn)，楊玉山有兩個(gè)條件。首先，公司所屬行業(yè)有長(zhǎng)期良好的發(fā)展趨勢(shì)；其次，公司在該行業(yè)內(nèi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并能在兩到三年內(nèi)有比較明確的持續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。“前面一波下跌就提供了這樣的機(jī)會(huì)，有些公司已經(jīng)跌出了安全邊際，而且是非牛市的安全邊際�！�
對(duì)于后市，楊玉山較為樂(lè)觀。經(jīng)過(guò)前期的下跌，很多個(gè)股的價(jià)格已經(jīng)跌到了牛市的起點(diǎn)�！爱�(dāng)前點(diǎn)位依然看好市場(chǎng)，但牛市仍在并不意味著市場(chǎng)會(huì)迅速走強(qiáng)，短期來(lái)看，當(dāng)資金潮褪去之后，市場(chǎng)信心修復(fù)仍然需要時(shí)間�！睏钣裆秸f(shuō)。
楊玉山表示，無(wú)論是市場(chǎng)對(duì)改革的預(yù)期，還是證券市場(chǎng)所承擔(dān)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型重任，以及政府對(duì)市場(chǎng)的定位都沒(méi)有改變。隨著經(jīng)濟(jì)逐步回暖，包括創(chuàng)業(yè)板公司在內(nèi)一些新興產(chǎn)業(yè)公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)，這些都會(huì)帶來(lái)公司估值的變化，加之并購(gòu)重組等外延式擴(kuò)張不斷深化，更多優(yōu)秀的公司會(huì)逐步顯現(xiàn)，帶領(lǐng)市場(chǎng)重回慢牛行情。
名禹資產(chǎn)董事長(zhǎng)王益聰：緊跟時(shí)代灰馬選股
市場(chǎng)多輪牛熊轉(zhuǎn)換的經(jīng)歷練就了王益聰?shù)拇缶钟^和方向感，王益聰從今年6月初開(kāi)始逐步降低倉(cāng)位，在下跌的第一周基本清空了所有產(chǎn)品。王益聰表示，風(fēng)險(xiǎn)控制是他投資決策中一貫高度重視的核心，并貫穿到投資運(yùn)作的每個(gè)環(huán)節(jié)。具體來(lái)說(shuō)，首先要對(duì)市場(chǎng)大勢(shì)及大類(lèi)資產(chǎn)風(fēng)格方向做好前瞻性研究，從而決定中長(zhǎng)期投資策略、配置方向與倉(cāng)位變化；其次，根據(jù)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的特征，自下而上精選股票構(gòu)建投資組合，并經(jīng)常進(jìn)行組合評(píng)估和動(dòng)態(tài)優(yōu)化調(diào)整，進(jìn)行波段操作；第三，根據(jù)投資對(duì)象的市場(chǎng)表現(xiàn)與預(yù)期之間的反差，該止損時(shí)毫不含糊，杜絕損失擴(kuò)大乃至失控；第四，經(jīng)常反思，及時(shí)糾錯(cuò)。
王益聰認(rèn)為投資還要緊跟時(shí)代脈搏。習(xí)李執(zhí)政以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入轉(zhuǎn)型升級(jí)的新常態(tài)，以傳媒互聯(lián)網(wǎng)等為代表的成長(zhǎng)股必然成為市場(chǎng)的長(zhǎng)期投資主線。“如果我們的投資不跟著轉(zhuǎn)型，那就會(huì)被時(shí)代拋在后面�！蓖跻媛斦f(shuō)。
在存量博弈的市場(chǎng)里，王益聰?shù)摹盎荫R選股”理論取得了很好的效果�；荫R，介于黑馬和白馬之間，初看亮點(diǎn)不明顯，但隨著時(shí)間推移，會(huì)被越來(lái)越多的人所認(rèn)識(shí)和關(guān)注，股價(jià)自然也就越來(lái)越高。
他認(rèn)為，投資應(yīng)因勢(shì)利導(dǎo)、順勢(shì)而為，才能確保管理財(cái)富時(shí)真正做到低風(fēng)險(xiǎn)高收益，“因天之序而從容”。
鼎鋒資產(chǎn)總經(jīng)理李霖君：每次下跌都是進(jìn)場(chǎng)好時(shí)機(jī)
今年上半年以來(lái)，萬(wàn)億級(jí)別資金以杠桿形式進(jìn)入市場(chǎng)，成為驅(qū)動(dòng)上半年行情的主要因素。整體來(lái)看，上半年行情主要有三方面原因，一是資金面，居民資產(chǎn)配置大調(diào)整，房地產(chǎn)、理財(cái)產(chǎn)品以及實(shí)業(yè)投資的回報(bào)下降導(dǎo)致的資金搬家；二是國(guó)家對(duì)股市的態(tài)度發(fā)生改變，認(rèn)識(shí)到股市上漲對(duì)經(jīng)濟(jì)的多項(xiàng)積極作用；三是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)轉(zhuǎn)型和升級(jí)為股市提供了積極預(yù)期。
牛市并未結(jié)束。通過(guò)一系列的政策組合拳，流動(dòng)性危機(jī)逐步化解，而市場(chǎng)的政策底已經(jīng)得到確認(rèn)。
展望下半年，李霖君看好新能源、新材料、跨境電商、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)+和醫(yī)療類(lèi)板塊；行業(yè)配置則重點(diǎn)在景氣度向上行業(yè)的龍頭公司和向新興行業(yè)轉(zhuǎn)型的公司；投資方向上將積極配置成長(zhǎng)型、新興行業(yè)方向，把握市場(chǎng)上各種低風(fēng)險(xiǎn)的套利類(lèi)操作。
“我們一直堅(jiān)定地認(rèn)為，每一次下跌都是進(jìn)場(chǎng)的好時(shí)機(jī)。隨著市場(chǎng)情緒逐漸轉(zhuǎn)為樂(lè)觀，市場(chǎng)會(huì)持續(xù)反彈，并出現(xiàn)寬幅震蕩格局，更有利于成長(zhǎng)股選擇策略的發(fā)揮，未來(lái)將保持中等倉(cāng)位進(jìn)行運(yùn)行，相信會(huì)有一個(gè)比較好的收益�！崩盍鼐硎�。
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