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4小時票房破億，8天票房超過20億，《戰(zhàn)狼2》的票房紀錄還在持續(xù)刷新。截至6日下午3時，該票房已接近了30億元。作為暑期難得一見的現(xiàn)象級爆款電影，《戰(zhàn)狼2》不僅收獲了驚艷的票房佳績，更為原本平淡的傳媒業(yè)資本市場帶來了一絲漣漪。作為2016年整體跌幅A股第一，經(jīng)過市場持續(xù)擠泡沫后，重歸業(yè)績與估值匹配的傳媒板塊是否會有新的表現(xiàn)？
除了傳媒板塊，計算機、通信領(lǐng)域（TMT）、人工智能等板塊的部分優(yōu)質(zhì)龍頭個股估值也在逐步迎來低位。分析人士指出，市場對創(chuàng)業(yè)板的態(tài)度在好轉(zhuǎn)，一改前期板塊冷淡的市場環(huán)境，人氣高漲；隨著TMT各板塊逐步回歸業(yè)務協(xié)同和業(yè)績真成長，行業(yè)并購、重組趨于理性，優(yōu)質(zhì)龍頭已具備投資價值。
文化傳媒業(yè)：傳統(tǒng)媒體承壓在線教育游戲業(yè)績亮麗
伴隨著《戰(zhàn)狼2》票房不斷刷新紀錄，作為電影保底方，上周北京文化多日漲停。7月27日晚8時電影首映以來，截至8月4日北京文化股價報收元，以總股本7.26億元計算，市值增長了52.3億元。除了北京文化外，上周整個傳媒板塊也已出現(xiàn)了明顯回暖。作為創(chuàng)業(yè)板市場老龍頭之一的華誼兄弟，在7月25日出現(xiàn)明顯放量大漲，并帶動一批傳媒股觸底反彈。
其實，作為2016年A股整體跌幅第一的傳媒板塊今年的表現(xiàn)依舊相對低迷。統(tǒng)計顯示，2017年初至今，傳媒板塊整體跌幅近兩成。7月份傳媒板塊整體下跌2.64%，持續(xù)跑輸大盤。光線傳媒、華誼兄弟等電影類公司的股價都大幅受挫，華策影視、歡瑞世紀等電視劇公司的股價表現(xiàn)也難見起色。
為何傳媒股突然“躁動”？這與傳媒股上半年業(yè)績表現(xiàn)可圈可點，二季度基金有意增持緊密相關(guān)。
目前傳媒行業(yè)上市公司共有98家，根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至7月31日申萬傳媒板塊有84家公司披露上半年業(yè)績預告，其中有56家預增，占比達到%；業(yè)績預增超過50%的占25家。從基金持倉來看，數(shù)據(jù)顯示，二季度公募持有的傳媒板塊公司總市值為億元與一季度持平，結(jié)束了連續(xù)4個季度的大幅減倉，配置比例降至2.92%，處于低配區(qū)間。
另外，經(jīng)過市場持續(xù)擠泡沫后，估值方面，截至7月底，目前板塊的整體估值水平為36.2倍，處于歷史較低水平。那么，在估值回歸后，業(yè)績助力下，傳媒股是否會有新的表現(xiàn)？
就中報業(yè)績而言，傳媒行業(yè)分化十分明顯，主要體現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)績增長強勁，傳統(tǒng)媒體繼續(xù)承壓。內(nèi)生增長亮麗的上市公司主要集中在游戲和在線教育等領(lǐng)域，表現(xiàn)突出的公司為開元股份、北京文化、北緯通信、天神娛樂、中文在線、長城動漫、東方網(wǎng)絡(luò)、平治信息等，上半年預告凈利潤增幅都在1倍以上。
“在經(jīng)歷7月份的調(diào)整后，傳媒板塊部分優(yōu)質(zhì)個股跌幅較大，在全年增速無憂的情況下可以買入持有，8月份對傳媒板塊整體偏樂觀�！敝刑┳C券分析師康雅雯指出，配合中報、證金持股等事件影響，以及目前的機構(gòu)持倉情況，板塊向上彈性較大，建議關(guān)注游戲、影視龍頭股，以及部分超跌優(yōu)質(zhì)個股。
無獨有偶，中信證券分析師也認為，當前板塊估值相對于板塊增速基本匹配，估值表現(xiàn)位居歷史低位，過去兩三年形成的市場泡沫已經(jīng)逐步擠出。從長期趨勢看，傳媒板塊仍然處于估值回歸理性的大周期中，板塊相關(guān)風險因素有可能繼續(xù)釋放，建議投資者關(guān)注景氣度較高，內(nèi)生增長強勁的細分板塊，如游戲、移動閱讀等。方正證券首席經(jīng)濟學家任澤平也在最新報告中建議投資者關(guān)注游戲龍頭股。
計算機行業(yè)：業(yè)績整體下滑優(yōu)質(zhì)龍頭更具價值
與傳媒板塊一同迎來反彈的還有計算機行業(yè)。受益于國家隊增持創(chuàng)業(yè)板，以及“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”政策催化下，7月末創(chuàng)業(yè)板一度大漲，成長股“三劍客”——計算機、傳媒和通信板塊的漲幅亦一度遙遙領(lǐng)先。
不過，顯然此輪上漲主要是利好消息刺激下的反彈行為。同時，分析人士也指出，根據(jù)基金2017中報顯示，基金對計算機行業(yè)的持倉比例繼續(xù)下滑，給予了市場資金做反彈的空間，從上漲個股多為前期持續(xù)下跌品種中可見一斑。而目前，制約板塊行情的估值高企、嚴監(jiān)管下傳統(tǒng)并購增長生態(tài)無法持續(xù)、市場不斷擴容等因素并未發(fā)生改變。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，自2015年中觸及歷史高點并回落之后，2016年該板塊累計下跌%，2017年則進一步回落，趨勢不容樂觀。計算機板塊反彈會是曇花一現(xiàn)嗎？
立足業(yè)績角度，計算機行業(yè)上半年整體有所下滑。根據(jù)西南證券2015年、2016年中報及2017年業(yè)績預告均有披露的131只個股作為樣本統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2017年樣本歸母凈利潤均值為0.66億元，同比增長24.6%，增速低于2016年的增速47%。無獨有偶，根據(jù)長江證券統(tǒng)計指出，計算機板塊上半年歸母凈利潤增速中位數(shù)約為14%，與去年同期相比下降約9個百分點。
值得一提的是，計算機板塊的基金持倉比例創(chuàng)下2011年三季度以來新低。興業(yè)證券統(tǒng)計，2017年二季度，計算機行業(yè)股票的基金持倉比例為1.24%，延續(xù)了2015年一季度以來的下降趨勢，同時創(chuàng)下了2011年三季度以來新低。除此之外，計算機行業(yè)基金合計持倉市值為225億元，較2016年一季度下降了%；進一步加深了自2016年三季度以來的低配狀態(tài)。
個股的業(yè)績表現(xiàn)使得板塊內(nèi)部分化更為明顯，而內(nèi)生成長優(yōu)秀的公司就會更顯的彌足珍貴。券商普遍認為，從中報業(yè)績、政策受益和資金抱團等角度，仍可關(guān)注優(yōu)質(zhì)個股的受益機會。
記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在193家屬于計算機概念的上市公司中，已公布業(yè)績預告且預增的有99家，預減的有25家。合眾思壯、創(chuàng)業(yè)軟件兩家預告凈利潤變動幅度超過1000%。創(chuàng)意信息、浙大網(wǎng)新、華勝天成、天源迪科、長亮科技、匯納科技、久其軟件、英飛拓等21家公司凈利潤預計增長逾100%。
“中報披露是相對確定底部的時間點，較少數(shù)的優(yōu)秀公司可以在中報的市場反應后通過內(nèi)生向好的基本面變化驅(qū)動股價趨向上。短期走勢預計仍將下行，但是到中報披露后或有變化。”廣發(fā)證券分析師劉雪峰判斷。
在標的選擇，招商證券上建議投資者，首先選擇業(yè)績增長確定性高標的；其次是業(yè)績反轉(zhuǎn)估值彈性較大的品種。從行業(yè)整體來看，行業(yè)利潤繼續(xù)改善有望成為板塊反彈的重要因素，建議重點關(guān)注云計算、人工智能、消費金融/互聯(lián)網(wǎng)金融、無人駕駛等。
人工智能：逾六成公司業(yè)績預喜資本迎布局良機
近年來，人工智能技術(shù)及應用加速走進人們的生活，并深刻改變著人類經(jīng)濟社會的活動形態(tài)。在各家企業(yè)剛剛起步發(fā)展人工智能，寄望AI未來發(fā)展時，漢王科技作為人工智能行業(yè)的基礎(chǔ)技術(shù)服務商，其在該領(lǐng)域投入回報已經(jīng)成效初顯。7月26日晚間，漢王科技發(fā)布2017年上半年業(yè)績快報，實現(xiàn)營收2.62億元，較去年同期1.84億元增長了42%；凈利潤2015萬元，同比增長149%。
不僅是漢王科技，浙大網(wǎng)新、紫光股份、京山輕機、深大通4家上市公司預計上半年凈利潤漲幅也將超過100%。而賽為智能、驊威文化、慈星股份、昆侖萬維、江南化工、和而泰、東方網(wǎng)力7家預計漲幅也超過50%。從業(yè)績上看，人工智能板塊目前已有33只預告了上半年業(yè)績，其中預喜22只，占比達67%。綜合各大券商觀點，普遍認為，在政策利好與業(yè)績支撐下，人工智能板塊中長線值得看好。
政策面上，7月20日，《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》發(fā)布，規(guī)劃核心戰(zhàn)略目標為：將人工智能作為我國新的經(jīng)濟增長點，帶動我國產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，努力發(fā)展人工智能技術(shù)和應用，目標在2030年成為世界人工智能創(chuàng)新中心。
“從2017年3月人工智能首次被寫入政府工作報告，到這次規(guī)劃把人工智能上升為國家規(guī)劃，不僅將有力促進人工智能的產(chǎn)業(yè)化，也在一定程度上給市場投資者對AI產(chǎn)業(yè)的落地進度的一些疑慮下了定心丸�！卑残抛C券分析師諸海濱說，國家首次明確AI產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化的規(guī)模目標，足以看出政府對大力發(fā)展AI產(chǎn)業(yè)的決心，這有助于大幅提振市場對于整個AI產(chǎn)業(yè)的信心及關(guān)注度。
中泰證券認為，隨著國務院印發(fā)《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》，屆時人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過1萬億元，帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過10萬億元。從資本市場發(fā)展歷程來看，人工智能的低滲透率正是資本布局的絕佳時機。
人工智能領(lǐng)域涉及廣泛，應該如何選擇投資機會？券商指出，可將人工智能投資邏輯分為三個邏輯：智能感知領(lǐng)域（語音識別、機器視覺等），智能分析領(lǐng)域（智慧醫(yī)療等），智能服務領(lǐng)域（安防、智能家居、無人駕駛、機器人等）。
“這三個邏輯各有交叉相互側(cè)重，既包含硬件也包含軟件，均為當前最有可能變現(xiàn)的人工智能應用項目，基本囊括當前人工智能的全部投資熱點。”安信證券分析師陳果指出，按照這三大邏輯，可重點關(guān)注：科大訊飛、同花順、北部灣旅、和而泰、四維圖新、思創(chuàng)醫(yī)惠等個股。
民生證券則認為，龍頭企業(yè)受益確定性高，特別是細分行業(yè)龍頭將繼續(xù)鞏固先發(fā)優(yōu)勢，強者恒強的局面繼續(xù)維持；而在集中度較低的領(lǐng)域初創(chuàng)企業(yè)有望憑借單一突破點獲得成功，在人工智能滲透率較低的醫(yī)療、教育、金融等領(lǐng)域有望出現(xiàn)突圍者。 |
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