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原標(biāo)題：創(chuàng)業(yè)板上市“負(fù)面清單”來(lái)了！能給投資者帶來(lái)什么？來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)
5月8日，深交所就“負(fù)面清單”（《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》）向保薦機(jī)構(gòu)征求意見(jiàn)。其實(shí)，早在4月27日，監(jiān)管層已提出創(chuàng)業(yè)板板塊要有新定位，深交所將制定“負(fù)面清單”明確哪類(lèi)企業(yè)不能到創(chuàng)業(yè)板上市。
這其中比較核心的內(nèi)容是：
明確了上市推薦行業(yè)負(fù)面清單，明確支持“三創(chuàng)四新”；
同時(shí)也不會(huì)“一刀切”，支持傳統(tǒng)行業(yè)與“四新”融合的企業(yè)上市，在審企業(yè)新老劃斷。
“負(fù)面清單”有哪些行業(yè)？
根據(jù)征求意見(jiàn)的情況顯示，農(nóng)林牧漁、農(nóng)副食品加工、采礦、食品飲料、紡織服裝、黑色金屬、電力熱力燃?xì)�、建筑、交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)郵政、住宿餐飲、金融、房地產(chǎn)、居民服務(wù)和修理等傳統(tǒng)行業(yè)，原則上監(jiān)管層不支持屬于上述行業(yè)的企業(yè)申報(bào)創(chuàng)業(yè)板上市。
此前監(jiān)管層表態(tài)，創(chuàng)業(yè)板定位是“深入貫徹創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢(shì)，主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，并支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。”
上述《暫行規(guī)定》征求意見(jiàn)時(shí)顯示要求保薦人順應(yīng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，推薦符合高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，以及其他符合創(chuàng)業(yè)板定位的企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。
同時(shí)，監(jiān)管并非“一刀切”。上述行業(yè)中如果有與互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、自動(dòng)化、新能源、人工智能等新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)仍可在創(chuàng)業(yè)板上市。
體現(xiàn)“三創(chuàng)四新”
川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂在接受經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，目前征求意見(jiàn)的“負(fù)面清單”包容性很強(qiáng)，覆蓋新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式，體現(xiàn)對(duì)“三創(chuàng)四新”的支持。而即便有些行業(yè)在負(fù)面清單內(nèi)，但新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合是放行的，也體現(xiàn)出對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)換代的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)支持。
創(chuàng)業(yè)板設(shè)立于2009年。10年多來(lái)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)逐步發(fā)展壯大，聚集了一批優(yōu)秀企業(yè)，在落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮了重要作用。
創(chuàng)業(yè)板在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下展現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)動(dòng)力。新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式企業(yè)加速在創(chuàng)業(yè)板聚集，目前創(chuàng)業(yè)板公司中，超過(guò)九成為高新技術(shù)企業(yè)，超過(guò)八成擁有自主研發(fā)核心能力，超過(guò)七成屬于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新能源、新材料等產(chǎn)業(yè)聚集特色凸出。板塊設(shè)立以來(lái)，平均研發(fā)強(qiáng)度（研發(fā)支出占營(yíng)業(yè)收入的比重）始終保持在5％左右，不僅遠(yuǎn)高于2.2％的全社會(huì)平均研發(fā)水平，也明顯高于深市3％左右的整體水平。在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下，高成長(zhǎng)性特色十分明顯。近五年?duì)I業(yè)總收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率為22.9％，三成以上公司凈利潤(rùn)同比增速超過(guò)20％。
可以說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板都承擔(dān)著資本市場(chǎng)服務(wù)創(chuàng)新發(fā)展和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略任務(wù)，兩個(gè)板塊各具特色、錯(cuò)位發(fā)展�？苿�(chuàng)板面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國(guó)家重大需求，主要服務(wù)于符合國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。
由此來(lái)看，明確創(chuàng)業(yè)板的板塊定位尤為重要。創(chuàng)業(yè)板要適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢(shì)，主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合，體現(xiàn)與科創(chuàng)板的差異化發(fā)展。
給投資者帶來(lái)什么？
四新經(jīng)濟(jì)是一種新型的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，其中“四新”是指新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式，四新經(jīng)濟(jì)是在新一代信息技術(shù)革命、新工業(yè)革命以及制造業(yè)與服務(wù)業(yè)融合發(fā)展的背景下，以現(xiàn)代信息技術(shù)廣泛嵌入和深化應(yīng)用為基礎(chǔ)，以市場(chǎng)需求為根本導(dǎo)向，以技術(shù)創(chuàng)新、應(yīng)用創(chuàng)新、模式創(chuàng)新為內(nèi)核并相互融合的新型經(jīng)濟(jì)形態(tài)。
東興證券
分析師譚凇表示，四新經(jīng)濟(jì)是一種新型的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，相比于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)形態(tài)，具有自身獨(dú)特而顯著的特點(diǎn)：及時(shí)性，融合性，輕資產(chǎn)性，需求導(dǎo)向性。四新經(jīng)濟(jì)的各個(gè)部分并不是相互割裂的，而是相互促進(jìn)、相互融合的關(guān)系。
那么，哪些板塊或領(lǐng)域有投資價(jià)值呢？
“在社會(huì)和技術(shù)指數(shù)級(jí)進(jìn)步的推動(dòng)下，第四次工業(yè)革命的進(jìn)程已經(jīng)開(kāi)始，研發(fā)出可植入技術(shù)、移動(dòng)支付、3D打印、無(wú)人駕駛、人工智能、人臉識(shí)別和物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)并逐漸應(yīng)用，新技術(shù)催生一系列新業(yè)態(tài)、新模式與新產(chǎn)業(yè)�！弊T凇表示。
新經(jīng)濟(jì)、新科技、新技術(shù)、新業(yè)態(tài)等新興公司股票存在投資機(jī)遇。此次創(chuàng)業(yè)板改革優(yōu)化上市條件，提升市場(chǎng)包容性。綜合考慮預(yù)計(jì)市值、收入、凈利潤(rùn)等指標(biāo)，制定多元化上市條件，以支持不同成長(zhǎng)階段和不同類(lèi)型的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，創(chuàng)業(yè)板改革有利于促進(jìn)中小市值股票更加活躍，而券商、創(chuàng)投公司等將明顯受益于創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制制度紅利。在當(dāng)前疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響較大的背景下，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板改革，有利于推動(dòng)更多優(yōu)質(zhì)新興科技類(lèi)企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。
同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士提醒，風(fēng)險(xiǎn)提示方面，技術(shù)與創(chuàng)新具有隨機(jī)性。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者溫濟(jì)聰） |
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