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上市銀行仍為最賺錢行業(yè)10年內(nèi)利潤(rùn)飆升超50倍
華夏時(shí)報(bào)
盡管上市銀行凈利潤(rùn)增速大幅下滑，但仍未影響其成為“最賺錢”的行業(yè)。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在A股十大“賺錢王”中，凈利潤(rùn)排名前10強(qiáng)和往年基本沒有變化，上市銀行占據(jù)了9個(gè)席位，惟一非銀行類上市公司為中國(guó)平安（，股吧）；其中工商銀行已連續(xù)3年成為A股“賺錢王”，排名隨后的是建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行和交通銀行。
然而，豪華報(bào)表難掩尷尬的是，上述5家大型商業(yè)銀行2015年凈利潤(rùn)平均增速僅為0.79%，16家上市銀行的凈利潤(rùn)平均增速不足6%，2014年這兩個(gè)數(shù)字還分別是6.6%和12%。
如果把時(shí)間拉長(zhǎng)至2010年（最后一家上市銀行于2010年上市），16家上市銀行此前5年的凈利潤(rùn)平均增速在26%以上。而自2011年以來，伴隨著我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)入中高速發(fā)展的新常態(tài)，銀行業(yè)凈利潤(rùn)增速呈現(xiàn)出逐年下降態(tài)勢(shì)。
普華永道近日發(fā)布的《2015年中國(guó)銀行業(yè)回顧與展望》報(bào)告稱，經(jīng)濟(jì)放緩和利率市場(chǎng)化的大環(huán)境下，大型商業(yè)銀行的盈利出現(xiàn)見頂信號(hào)，資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步暴露。普華永道中國(guó)銀行業(yè)和資本市場(chǎng)主管合伙人梁國(guó)威表示，今年上市銀行或由高增長(zhǎng)的“黃金時(shí)代”踏入一個(gè)零增長(zhǎng)甚至負(fù)增長(zhǎng)（但基數(shù)仍較高）的“白銀時(shí)代”。
天量貸款功勞？
16家上市銀行2016年一季報(bào)全部落聽。
數(shù)據(jù)顯示，16家上市銀行合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)規(guī)模為億元，較2015年同期增長(zhǎng)4.07%，高于此前的市場(chǎng)預(yù)期。如果按一季度91天計(jì)算，16家上市銀行每天凈賺40億元。
其中還不乏有保持兩位數(shù)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的銀行，如浦發(fā)銀行（，股吧）、南京銀行（，股吧）和寧波銀行（，股吧），增長(zhǎng)率分別為%、%、15.9%；保持較快凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的有平安銀行（，股吧）和華夏銀行（600015，股吧），增長(zhǎng)率分別為8.12%和7.13%。五大行中，只有中行和建行的凈利潤(rùn)增速保持在1%以上，分別為1.7%、1.41%，工行、農(nóng)行和交行的凈利潤(rùn)增速分別為0.59%、0.46%、0.51%。
從上市銀行整體業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因子分解來看，規(guī)模擴(kuò)張是驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主因�；仡欀袊�(guó)銀行業(yè)黃金發(fā)展的10年，正是得益于高速增長(zhǎng)的規(guī)模成就了最賺錢的行業(yè)，10年間銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)近5倍，利潤(rùn)飆升超過50倍，盈利水平遠(yuǎn)超其10年內(nèi)最賺錢的新興行業(yè)他行業(yè)。
民生證券銀行業(yè)研究員廖志明分析稱，2016年一季度上市銀行整體生息資產(chǎn)規(guī)模同比增長(zhǎng)11.3%，增速較前一年同期上升1.6個(gè)百分點(diǎn)；其中五大行、股份制、城商行生息資產(chǎn)同比增長(zhǎng)7.8%、18.9%、31.8%。股份制及城商行生息資產(chǎn)增速均較去年同期有所上升，規(guī)模擴(kuò)張較快。
標(biāo)普同時(shí)認(rèn)為，一季度表現(xiàn)符合預(yù)期的原因主要是，在此期間大量發(fā)放貸款，從而暫時(shí)減輕中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩帶來的影響以及降低面臨困境借款人的再融資壓力。
央行發(fā)布的《2016年一季度社會(huì)融資規(guī)模增量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，2016年一季度社會(huì)融資規(guī)模增量為6.59萬億元，比去年同期多1.93萬億元，創(chuàng)歷史同期最高水平；其中，一季度對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加4.67萬億元，同比多增1.06萬億元，創(chuàng)單季歷史新高。
中信銀行（601998，股吧）一季報(bào)顯示，新增貸款及墊款為1370.53億元，而去年同期僅為543.37億元，同比增長(zhǎng)152.22%；南京銀行一季度新增貸款為266.83億元，去年同期為127.19億元，同比增長(zhǎng)109.79%。
此外，2016年一季度末上市銀行整體應(yīng)收款項(xiàng)類投資（主要為表內(nèi)“非標(biāo)”）達(dá)9.73萬億元，較2015年初增加4.08萬億元，增速遠(yuǎn)高于貸款。具體來看，股份行應(yīng)收款項(xiàng)投資增長(zhǎng)較快，增加3.34萬億元，為增長(zhǎng)主力。
息差痛點(diǎn)來臨
凈息差是利息凈收入與總生息資產(chǎn)平均余額的比率，在國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行利息凈收入占80%大頭的業(yè)務(wù)格局中，凈息差直接影響著銀行的賺錢能力。
自2014年下半年以來，受連續(xù)6次降息及存款利率上限放開等影響，銀行業(yè)凈息差逐步收窄。民生證券分析稱，受益于加大非標(biāo)投資力度及同業(yè)負(fù)債成本率快速下降等因素，2015年上市銀行整體凈息差同比下降12bps，降幅好于預(yù)期，但仍影響凈利潤(rùn)-5.1個(gè)百分點(diǎn)。
“由于2015年連續(xù)5次降息的貸款重定價(jià)主要在2016年初完成，債務(wù)置換等降低了資產(chǎn)收益率�！绷沃久鞅硎�，一季度上市銀行整體生息資產(chǎn)收益率下降49bps，付息負(fù)債成本率僅下降32bps，凈息差下降22bps．
招商銀行（600036，股吧）表示，2015年內(nèi)5次降息導(dǎo)致的資產(chǎn)負(fù)債重定價(jià)在一季度集中釋放，該行2016年1至3月凈利差為2.49%，凈利息收益率為2.62%，同比分別下降0.23個(gè)和0.28個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比分別下降0.13個(gè)和0.15個(gè)百分點(diǎn)。興業(yè)銀行（601166，股吧）、中信銀行凈息差同比下降分別為0.22個(gè)、0.19個(gè)百分點(diǎn)。
而中國(guó)銀行一季度顯示，凈息差1.97%，同比下降0.25個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致該行利息凈收入出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，利息凈收入795.36億元，同比減少14.64億元，下降1.81%。
但也出現(xiàn)了凈息差上揚(yáng)的案例。平安銀行表示，2014年11月以來，央行連續(xù)降息，銀行利差普遍縮窄，該行積極應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)與定價(jià)管理，報(bào)告期內(nèi)凈利差2.76%、凈息差2.87%，分別同比提升0.19個(gè)和0.14個(gè)百分點(diǎn)。
值得注意的是，未來利息收入還會(huì)由于營(yíng)改增核算原因?qū)ο⒉町a(chǎn)生進(jìn)一步收窄壓力。而除了凈息差普遍降低，由壞賬引發(fā)的撥備覆蓋率降低也引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。2015年不良貸款快速增加導(dǎo)致?lián)軅浯蠓鲩L(zhǎng)，A股16家上市銀行全年共計(jì)提撥備6519億元，同比增長(zhǎng)52.7%，撥備拖累凈利增速達(dá)10.6個(gè)百分點(diǎn)。
一季報(bào)顯示，有10家銀行的不良貸款率較去年末環(huán)比上升，銀行資產(chǎn)質(zhì)量壓力仍然沒有明顯緩解。一些銀行的貸款損失撥備覆蓋率已經(jīng)接近監(jiān)管要求的150%的紅線，甚至低于該監(jiān)管紅線。
其中，工商銀行一季度末的撥備覆蓋率為141.21%，中國(guó)銀行一季度末的撥備覆蓋率為149.07%，均低于監(jiān)管紅線。另外，建行一季度末的撥備覆蓋率為151.71%、交行為151.24%、民生銀行（600016，股吧）為152.13%，均與150%的紅線標(biāo)準(zhǔn)非常接近。
與經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)
很明顯，利率市場(chǎng)化深化疊加央行5次降息導(dǎo)致銀行業(yè)“息差收窄”、不良貸款率上升導(dǎo)致?lián)軅溆?jì)提大幅增加兩大因素是造成銀行業(yè)凈利潤(rùn)下降的重要因素。
但恒豐銀行研究院研究員蔡浩在《中國(guó)銀行業(yè)》雜志撰文稱，這其實(shí)是一種正常的發(fā)展現(xiàn)象，不宜過度解讀。
從宏觀經(jīng)濟(jì)周期角度來觀察，自2013年以來，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)面臨轉(zhuǎn)型和升級(jí)，經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)波動(dòng)下行趨勢(shì)，不良貸款率在此期間快速上升，與經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)出較為明顯的負(fù)相關(guān)性。
從各國(guó)歷史來看，金融業(yè)是典型的順周期行業(yè)。這實(shí)際也符合經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力下降，前期盲目擴(kuò)張的領(lǐng)域和行業(yè)（過剩產(chǎn)能）經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化，風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)不斷暴露，對(duì)以銀行為核心的金融體系而言，就會(huì)形成大量不良資產(chǎn)。
2015年并非只有中國(guó)遭遇了不良率上升的局面，世界銀行公布的高收入國(guó)家和經(jīng)合組織成員國(guó)（兩者有交集）的不良貸款率均值也分別大幅上漲了65個(gè)和59個(gè)基點(diǎn)，至3.96%和3.74%的近年高位。
目前國(guó)際上公認(rèn)的關(guān)于不良貸款率的警戒線是10%，而國(guó)際正常水平是在5%以下。世界銀行數(shù)據(jù)顯示，2009年全球金融危機(jī)以來，高收入國(guó)家的不良貸款率平均處于3.5%左右，中等收入國(guó)家的不良貸款率平均值在4.3%左右，中低收入國(guó)家在4.6%左右。
而根據(jù)銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，我國(guó)2015年銀行業(yè)不良貸款率均值為1.67%，雖然較上年大幅提高42個(gè)基點(diǎn)，但絕對(duì)值仍處于世界較低水平。
責(zé)任編輯：陳悠然SF104 |
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