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上市銀行仍為最賺錢行業(yè)10年內(nèi)利潤飆升超50倍
華夏時報
盡管上市銀行凈利潤增速大幅下滑，但仍未影響其成為“最賺錢”的行業(yè)。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在A股十大“賺錢王”中，凈利潤排名前10強和往年基本沒有變化，上市銀行占據(jù)了9個席位，惟一非銀行類上市公司為中國平安（，股吧）；其中工商銀行已連續(xù)3年成為A股“賺錢王”，排名隨后的是建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和交通銀行。
然而，豪華報表難掩尷尬的是，上述5家大型商業(yè)銀行2015年凈利潤平均增速僅為0.79%，16家上市銀行的凈利潤平均增速不足6%，2014年這兩個數(shù)字還分別是6.6%和12%。
如果把時間拉長至2010年（最后一家上市銀行于2010年上市），16家上市銀行此前5年的凈利潤平均增速在26%以上。而自2011年以來，伴隨著我國實體經(jīng)濟進入中高速發(fā)展的新常態(tài)，銀行業(yè)凈利潤增速呈現(xiàn)出逐年下降態(tài)勢。
普華永道近日發(fā)布的《2015年中國銀行業(yè)回顧與展望》報告稱，經(jīng)濟放緩和利率市場化的大環(huán)境下，大型商業(yè)銀行的盈利出現(xiàn)見頂信號，資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險進一步暴露。普華永道中國銀行業(yè)和資本市場主管合伙人梁國威表示，今年上市銀行或由高增長的“黃金時代”踏入一個零增長甚至負增長（但基數(shù)仍較高）的“白銀時代”。
天量貸款功勞？
16家上市銀行2016年一季報全部落聽。
數(shù)據(jù)顯示，16家上市銀行合計實現(xiàn)凈利潤規(guī)模為億元，較2015年同期增長4.07%，高于此前的市場預(yù)期。如果按一季度91天計算，16家上市銀行每天凈賺40億元。
其中還不乏有保持兩位數(shù)凈利潤增長的銀行，如浦發(fā)銀行（，股吧）、南京銀行（，股吧）和寧波銀行（，股吧），增長率分別為%、%、15.9%；保持較快凈利潤增長的有平安銀行（，股吧）和華夏銀行（600015，股吧），增長率分別為8.12%和7.13%。五大行中，只有中行和建行的凈利潤增速保持在1%以上，分別為1.7%、1.41%，工行、農(nóng)行和交行的凈利潤增速分別為0.59%、0.46%、0.51%。
從上市銀行整體業(yè)績驅(qū)動因子分解來看，規(guī)模擴張是驅(qū)動業(yè)績增長的主因�；仡欀袊y行業(yè)黃金發(fā)展的10年，正是得益于高速增長的規(guī)模成就了最賺錢的行業(yè)，10年間銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長近5倍，利潤飆升超過50倍，盈利水平遠超其10年內(nèi)最賺錢的新興行業(yè)他行業(yè)。
民生證券銀行業(yè)研究員廖志明分析稱，2016年一季度上市銀行整體生息資產(chǎn)規(guī)模同比增長11.3%，增速較前一年同期上升1.6個百分點；其中五大行、股份制、城商行生息資產(chǎn)同比增長7.8%、18.9%、31.8%。股份制及城商行生息資產(chǎn)增速均較去年同期有所上升，規(guī)模擴張較快。
標普同時認為，一季度表現(xiàn)符合預(yù)期的原因主要是，在此期間大量發(fā)放貸款，從而暫時減輕中國經(jīng)濟增長放緩帶來的影響以及降低面臨困境借款人的再融資壓力。
央行發(fā)布的《2016年一季度社會融資規(guī)模增量統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》顯示，2016年一季度社會融資規(guī)模增量為6.59萬億元，比去年同期多1.93萬億元，創(chuàng)歷史同期最高水平；其中，一季度對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加4.67萬億元，同比多增1.06萬億元，創(chuàng)單季歷史新高。
中信銀行（601998，股吧）一季報顯示，新增貸款及墊款為1370.53億元，而去年同期僅為543.37億元，同比增長152.22%；南京銀行一季度新增貸款為266.83億元，去年同期為127.19億元，同比增長109.79%。
此外，2016年一季度末上市銀行整體應(yīng)收款項類投資（主要為表內(nèi)“非標”）達9.73萬億元，較2015年初增加4.08萬億元，增速遠高于貸款。具體來看，股份行應(yīng)收款項投資增長較快，增加3.34萬億元，為增長主力。
息差痛點來臨
凈息差是利息凈收入與總生息資產(chǎn)平均余額的比率，在國內(nèi)商業(yè)銀行利息凈收入占80%大頭的業(yè)務(wù)格局中，凈息差直接影響著銀行的賺錢能力。
自2014年下半年以來，受連續(xù)6次降息及存款利率上限放開等影響，銀行業(yè)凈息差逐步收窄。民生證券分析稱，受益于加大非標投資力度及同業(yè)負債成本率快速下降等因素，2015年上市銀行整體凈息差同比下降12bps，降幅好于預(yù)期，但仍影響凈利潤-5.1個百分點。
“由于2015年連續(xù)5次降息的貸款重定價主要在2016年初完成，債務(wù)置換等降低了資產(chǎn)收益率�！绷沃久鞅硎�，一季度上市銀行整體生息資產(chǎn)收益率下降49bps，付息負債成本率僅下降32bps，凈息差下降22bps．
招商銀行（600036，股吧）表示，2015年內(nèi)5次降息導(dǎo)致的資產(chǎn)負債重定價在一季度集中釋放，該行2016年1至3月凈利差為2.49%，凈利息收益率為2.62%，同比分別下降0.23個和0.28個百分點，環(huán)比分別下降0.13個和0.15個百分點。興業(yè)銀行（601166，股吧）、中信銀行凈息差同比下降分別為0.22個、0.19個百分點。
而中國銀行一季度顯示，凈息差1.97%，同比下降0.25個百分點，導(dǎo)致該行利息凈收入出現(xiàn)負增長，利息凈收入795.36億元，同比減少14.64億元，下降1.81%。
但也出現(xiàn)了凈息差上揚的案例。平安銀行表示，2014年11月以來，央行連續(xù)降息，銀行利差普遍縮窄，該行積極應(yīng)對利率市場化，加強資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)與定價管理，報告期內(nèi)凈利差2.76%、凈息差2.87%，分別同比提升0.19個和0.14個百分點。
值得注意的是，未來利息收入還會由于營改增核算原因?qū)ο⒉町a(chǎn)生進一步收窄壓力。而除了凈息差普遍降低，由壞賬引發(fā)的撥備覆蓋率降低也引發(fā)市場關(guān)注。2015年不良貸款快速增加導(dǎo)致?lián)軅浯蠓鲩L，A股16家上市銀行全年共計提撥備6519億元，同比增長52.7%，撥備拖累凈利增速達10.6個百分點。
一季報顯示，有10家銀行的不良貸款率較去年末環(huán)比上升，銀行資產(chǎn)質(zhì)量壓力仍然沒有明顯緩解。一些銀行的貸款損失撥備覆蓋率已經(jīng)接近監(jiān)管要求的150%的紅線，甚至低于該監(jiān)管紅線。
其中，工商銀行一季度末的撥備覆蓋率為141.21%，中國銀行一季度末的撥備覆蓋率為149.07%，均低于監(jiān)管紅線。另外，建行一季度末的撥備覆蓋率為151.71%、交行為151.24%、民生銀行（600016，股吧）為152.13%，均與150%的紅線標準非常接近。
與經(jīng)濟息息相關(guān)
很明顯，利率市場化深化疊加央行5次降息導(dǎo)致銀行業(yè)“息差收窄”、不良貸款率上升導(dǎo)致?lián)軅溆嬏岽蠓黾觾纱笠蛩厥窃斐摄y行業(yè)凈利潤下降的重要因素。
但恒豐銀行研究院研究員蔡浩在《中國銀行業(yè)》雜志撰文稱，這其實是一種正常的發(fā)展現(xiàn)象，不宜過度解讀。
從宏觀經(jīng)濟周期角度來觀察，自2013年以來，隨著中國經(jīng)濟步入新常態(tài)，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)面臨轉(zhuǎn)型和升級，經(jīng)濟增速呈現(xiàn)波動下行趨勢，不良貸款率在此期間快速上升，與經(jīng)濟增速呈現(xiàn)出較為明顯的負相關(guān)性。
從各國歷史來看，金融業(yè)是典型的順周期行業(yè)。這實際也符合經(jīng)濟學(xué)原理，經(jīng)濟增速持續(xù)下滑，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力下降，前期盲目擴張的領(lǐng)域和行業(yè)（過剩產(chǎn)能）經(jīng)營環(huán)境惡化，風(fēng)險將會不斷暴露，對以銀行為核心的金融體系而言，就會形成大量不良資產(chǎn)。
2015年并非只有中國遭遇了不良率上升的局面，世界銀行公布的高收入國家和經(jīng)合組織成員國（兩者有交集）的不良貸款率均值也分別大幅上漲了65個和59個基點，至3.96%和3.74%的近年高位。
目前國際上公認的關(guān)于不良貸款率的警戒線是10%，而國際正常水平是在5%以下。世界銀行數(shù)據(jù)顯示，2009年全球金融危機以來，高收入國家的不良貸款率平均處于3.5%左右，中等收入國家的不良貸款率平均值在4.3%左右，中低收入國家在4.6%左右。
而根據(jù)銀監(jiān)會數(shù)據(jù)，我國2015年銀行業(yè)不良貸款率均值為1.67%，雖然較上年大幅提高42個基點，但絕對值仍處于世界較低水平。
責(zé)任編輯：陳悠然SF104 |
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