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2015年，全國創(chuàng)業(yè)投資管理資本總量達到億元，占GDP總量的0.96%；較2014年增加億元，增幅為31.7%；基金平均管理資本規(guī)模為4.66億元，較2014年略有提高；其中，最大母基金管理的子基金數達35家；管理資金規(guī)模達400億元。相比而言，同期美國創(chuàng)業(yè)投資管理資本總額為1653億美元，占GDP總量的0.96%；歐洲創(chuàng)業(yè)投資機構基金管理資本總額約為550億歐元。可見，中國創(chuàng)投在行業(yè)規(guī)模上僅次于美國，已經成為名符其實的創(chuàng)業(yè)投資大國。
但從投資方面而言，2015年中國創(chuàng)業(yè)投資機構披露當年投資企業(yè)3423家，投資金額億元，占全國GDP總量的%；相比而言，美國當年投資企業(yè)4497家，投資金額591億美元，占GDP總量的0.34%；歐洲共有2836家企業(yè)獲得了創(chuàng)業(yè)投資資助，投資金額為38億歐元。整個歐洲創(chuàng)業(yè)投資占GDP的比重為%，其中排名第一的丹麥創(chuàng)業(yè)投資占GDP比重達到%�？梢�，中國的創(chuàng)業(yè)投資還有進一步發(fā)展的空間。
二、募集資金總量不斷攀升，政府及國有資本仍占重要地位
2015年上半年，資本市場的如火如荼極大刺激了創(chuàng)投業(yè)的發(fā)展，全年披露新募基金197家，較上年增長16.6%；行業(yè)新增資本募集總量億元，其中新募基金募集資本總量億元。從行業(yè)總體募集資金來源來看，仍以各類未上市公司資金為主體，占比%，上市公司資金僅占2.55%。按照資金來源所有制性質劃分，政府及國有資金占比35.3%，較2014年上升3.9個百分點；個人投資占比12.0%，較2014年略有下降；民營及混合所有制企業(yè)資金占比19.6%，外資企業(yè)占比2.1%，此外，社保基金開始進入創(chuàng)投領域。按照資金的金融屬性劃分，銀行、保險、證券等金融機構資本合計占2.70%，較2014年略有上升；其他金融資本占比28.6%。
三、高新技術企業(yè)仍是投資的主戰(zhàn)場，互聯網等行業(yè)備受青睞
截至2015年底，全國創(chuàng)業(yè)風險投資機構累計投資項目數達到17376項，其中投資高新技術企業(yè)項目數8047項，占比46.3%；累計投資金額為3361.2億元，其中投資高新技術企業(yè)金額1493.1億元，占比44.4%。按投資行業(yè)細類劃分，2015年中國創(chuàng)業(yè)風險投資年度投資項目主要集中在其他產業(yè)、網絡產業(yè)、軟件產業(yè)、IT服務業(yè)、通訊設備等行業(yè)，集中了當年40.41%以上的項目。此外，網絡產業(yè)、金融保險業(yè)等增幅較大，成為新一輪投資熱點；新能源、生物醫(yī)藥產業(yè)一直保持了較高的投資熱情。
四、投資階段仍以早前期項目為主，投資日趨理性
2015年，中國創(chuàng)業(yè)投資機構仍然傾向于早前期階段的項目投資，盡管對種子期和起步期的投資項目占比較上年略有下降，分別為18.2%、35.6%，但合計占比仍然超過半數，占到53.8%；其中，對種子期項目的投資金額明顯上升，達到8.1%，單筆種子期投資金額出現了較大幅度增長；種子期和起步期的投資金額合計占比達到29.6%，與上年基本持平。
從投資輪次而言，2015年，中國創(chuàng)業(yè)投資機構仍以首輪投資為主導，首輪投資和后續(xù)投資項目分別占62.7%和37.3%，但首輪投資的比例自2010年以后逐年下滑，這在一定程度上表明，投資日趨理性與謹慎。
五、地區(qū)集聚效應明顯，內陸部分地區(qū)增長較快
從整體看，我國創(chuàng)業(yè)投資的機構分布具有較為明顯的區(qū)域特征，包括江蘇、浙江、北京、上海、廣東在內的經濟發(fā)達地區(qū)也一直是創(chuàng)業(yè)投資機構最為集聚的地區(qū)，到2015年這些地區(qū)的風險投資機構數量達到1130家，占全國總量的63.7%。
從歷年統(tǒng)計看，風險投資的集聚效應非常明顯。以江蘇、浙江為首的風險投資在全國的占比從2002年的18.2%持續(xù)增加到2015年的46.7%。此外，山東、重慶、安徽、湖南、湖北等中西部地區(qū)的風險投資業(yè)在近年來呈現出比較明顯的增長態(tài)勢。
從資金體量來看，2015年，北京、江蘇、廣東、浙江、安徽的管理資本總量排在了全國前五名，合計占比82.3%。其中，江蘇、浙江地區(qū)的風險投資機構體量較小，約70%的公司資金規(guī)模在5000萬到5億之間，而北京、廣東地區(qū)的風險投資機構資金規(guī)模較大，40%的機構資金規(guī)模在5億以上。
六、IPO退出受到較大影響，行業(yè)平均收益率大幅提升
2015年共披露了677筆退出交易。按照退出渠道劃分，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)中共有105個項目通過IPO方式退出，較2014年略有提升，但相對占比大幅回落，僅占15.51%，這主要源于下半年市場IPO的暫停；相對而言，并購交易有所提升，盡管占比下降到31.02%，但項目數額上升到210項。此外，2015年新三板市場的火爆，也促進了創(chuàng)投企業(yè)實現有效退出，全年有69個項目通過新三板掛牌進行交易，占比9.45%，退出的總體環(huán)境向好。
從2015年退出項目收益情況來看，由于受到2015年上半年股票市場活躍等利好政策影響，上市退出收益較往年進一步提高，達到779.27%，即平均賬目回報7.8倍，接近歷史表現最好水平；通過并購退出的項目收益率也出現大幅度提高，收益率達135.55%；回購股份也有好的表現，實現了19.01%的盈利水平；新三板市場的快速發(fā)展也為部分項目退出提供了良好的通道，實現了16.86%的收益水平；全行業(yè)的項目退出收益率高達260.18%。此外，整個行業(yè)投資退出步伐加速，項目投資時間明顯縮短，平均投資退出時間僅為3.92年，整體行業(yè)年均收益率達到32.39%。 |
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